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浓缩科技2013年第一季度营收1.63亿元,同比下降14|亚博手机版怎么下载

本文摘要:OFweekInstrumentationNews:2013年4月25日,浓缩科技发布2013年第一季度报告:公司2013年第一季度营业收入163亿元,同比下降1472%,归属于上市公司股东的净利润1393万元,同比快速增长3506%,每股收益003元。

13年

OFweek Instrumentation News:2013年4月25日,浓缩科技发布2013年第一季度报告:公司2013年第一季度营业收入1.63亿元,同比下降14.72%,归属于上市公司股东的净利润1393万元,同比快速增长35.06%,每股收益0.03元。评论:公司第一季度收入快速增长14.72%,符合我们的预期;净利润增长率35.06%超出预期,主要是由于营业外收入减少。公司第一季度营业利润仅为84万元,去年同期为164万元;施工净利润1393万元,超出了我们的预期。

2013年第一季度,营业外收入超过1528万元,同比减少529万元。公司非营业收入主要来自软件增值税免税和政府补贴。其中,软件产品的增值税豁免更加稳定和具体;在国家越来越重视环保问题,大力支持高端仪器仪表行业快速发展的背景下,公司获得的各种政府补贴有望具有良好的可持续性。因此,只要公司的业务结构没有再次发生根本变化,预计营业外收入的比较规模是可持续的。

一季度公司费用率同比环比明显下降,期间费用率控制刻不容缓。公司第一季度的销售总额和管理费率约为53.63%,而2012年第一季度和第四季度分别为50.99%和31.78%,同比分别下降2.64%和21.85%。有季节性因素(历史上第一季度是一个期间费用率较高的时期,主要取决于员工奖金的提供),也有12年内员工(尤其是技术人员)数量减少较多的因素。

目前,公司控制和降低期间费用率的希望尚未收到效益。期间费用比例的变化使得机会和风险并存。

我们估计,13年后,公司的整体销售和管理费率约为39.5%。如果以此为基础,实际费用率在13年内波动5%,经过非常简单的计算,13年的利润将受到1800万元左右的影响,每股收益为0.041元,净利润将在0%-20%的范围内快速增长。

公司第一季度毛利率水平为55.5%,与去年同期基本持平。预计公司未来综合毛利率水平将保持基本稳定。公司实验分析仪器的毛利水平(约70%)明显低于传统产品(环境监测系统和工业过程分析系统,毛利约52%)。公司自11年收购北京吉天仪器公司以来,这一业务收入的规模一直在缓慢下降,而且这种趋势在未来还会持续下去,这将有助于公司保持较高的整体毛利率水平。

公司的特点是产品线全面,收购经验丰富。未来的进一步收购将提升公司的业绩。

增持评级:我们预计公司2013年、2014年和2015年的每股收益分别为0.44元、0.53元和0.62元,增长率分别为9.26%、21.12%和17.15%。一方面,考虑到公司是环境监测仪器的龙头,国内环保投资多年快速增长,以及未来可能的收购,公司估值水平要适当提高;另一方面,从公司股价的历史走势来看,从未暴跌30倍PE。在2013年30-34倍的PE水平上,我们给出了13.2-14.96元人民币的6个月目标价区间,并保持了增持评级。

本文关键词:2013年,每股收益,亚博手机版怎么下载,净利润,期间费用率

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